Dominasi Wall Street Menjadi Krisis Eropa

Dominasi pasar saham Amerika telah berubah menjadi krisis mendesak bagi Eropa. Dalam beberapa tahun terakhir, banyak perusahaan paling terkenal di benua ini memilih Wall Street daripada bursa lokal, memperlebar kesenjangan ekonomi, melemahkan kedaulatan keuangan, dan memperkuat hegemoni pasar AS.

Perusahaan Eropa Berbondong-bondong ke AS

Perpindahan perusahaan Eropa ke New York semakin terlihat. Nama besar seperti Klarna, Arm, Wise, dan Flutter Entertainment sudah mengamankan daftar dalam Laporan AS juga menunjukkan bahwa AstraZeneca, salah satu grup farmasi terbesar di dunia, sedang mempertimbangkan untuk memindahkan pencatatan utamanya ke Amerika.

Alasan di balik langkah-langkah ini jelas: penilaian di Wall Street jauh lebih tinggi. The S&P 500 memiliki rasio P/E rata-rata sekitar 22dibandingkan dengan hanya 13 untuk London FTSE 100Perbedaan mencolok ini membuat perusahaan Eropa lebih sulit mengumpulkan dana besar jika mereka tetap berada di pasar domestik.

IPO Eropa Runtuh, Wall Street Melonjak

Krisis paling terlihat di pasar IPO. Tahun ini, Inggris hanya mencatat enam IPO, mengumpulkan total sekitar US$208 juta—tingkat terendah dalam tiga dekade. Sebaliknya, IPO AS meningkat pesat 38%, hampir meningkat 40 miliar dolar AS.

Ketimpangan tersebut mengalirkan modal yang seharusnya dapat mendukung pasar Eropa, malah dialihkan ke Wall Street. Dalam jangka panjang, ini mengancam daya saing Eropa dan memperdalam ketergantungannya pada pusat keuangan Amerika.

Budaya Investasi Konservatif Eropa

Perbedaan budaya dalam berinvestasi memperburuk perpecahan. Orang Eropa dikenal karena pendekatan konservatif mereka, dengan sekitar US$12 triliun dalam tabungan yang terkunci di rekening bank—setara dengan 70% dari kekayaan rumah tanggaSementara itu, orang Amerika mengarahkan sebagian besar tabungan mereka ke pasar melalui dana pensiun, reksa dana, dan kepemilikan saham langsung.

Akibatnya, pasar Eropa kekurangan likuiditas dan inovasi, sementara pasar AS berkembang pesat dengan masuknya modal besar yang mendukung pertumbuhan raksasa teknologi, pemimpin energi, dan usaha kecerdasan buatan.

Upaya Regulasi Gagal Memenuhi

Pemerintah Eropa telah berusaha merespons, tetapi dengan keberhasilan yang terbatas. Inggris telah melonggarkan aturan untuk mengizinkan struktur saham kelas ganda, memperkenalkan layanan "konciere" untuk potensi pencatatan, dan meluncurkan kampanye yang mendorong warga untuk berinvestasi dalam saham. Namun hasilnya tetap minimal.

Uni Eropa telah menghabiskan lebih dari satu dekade berusaha mengintegrasikan pasar modalnya yang terfragmentasi. Meskipun lebih 55 proposal, kemajuan telah lambat. Peraturan nasional, pembagian politik, dan minat investor yang lemah terus menghalangi reformasi yang berarti.

Amerika Menguatkan Cengkeramannya di Dunia

Bagian pasar modal global yang dimiliki AS telah melonjak dari sekitar 40% setelah krisis 2008 untuk melewati 64% pada tahun 2025Lonjakan ini didorong oleh dominasi dalam teknologi dan ledakan AI. Kekuatan pasar saham Amerika bukan hanya fenomena keuangan—ia telah menjadi simbol geopolitik kekuatan AS dalam ekonomi global.

Eropa kini menghadapi pilihan sulit: mempercepat reformasi untuk menyatukan pasar dan mendorong budaya investasi yang lebih kuat, atau menyaksikan lebih banyak perusahaan unggulan mereka meninggalkan benua untuk Wall Street.

Dominasi pasar saham Amerika yang semakin meluas telah menjadi panggilan bangun bagi Eropa. Seiring semakin banyak perusahaan bermigrasi ke AS dan rumah tangga di Eropa terus menjauh dari saham, risiko stagnasi ekonomi semakin meningkat. Kecuali Eropa mengambil tindakan tegas, Wall Street tidak hanya akan mendominasi pasar global tetapi juga mengikis kemerdekaan ekonomi benua tersebut.